GTC泽汇资本:石油仍未脱离困境

10月21日，上周，由于多种因素共同影响市场情绪，原油价格大幅下跌。对需求疲软（尤其是来自中国的需求）以及中东供应风险缓解的担忧是油价下行压力的核心。GTC泽汇资本表示，与此同时，国际能源署 （IEA） 和石油输出国组织 （OPEC） 等主要机构发布的一系列报告均下调了 2024 年全球需求预测，进一步印证了悲观预期。

　　中东地缘政治紧张局势缓解，供应担忧消退

　　地缘政治风险也在本周的油价走势中发挥了重要作用。以色列和伊朗之间的紧张局势此前因担心潜在的供应中断而支撑了油价，但目前开始缓解。有报道称，以色列可能不会针对伊朗的石油基础设施，此举可能会扰乱全球石油流动。这一消息大大降低了近几周已计入价格的“战争溢价”。因此，市场开始回吐近期的部分涨幅，随着供应冲击风险的降低，油价下跌。

　　中东紧张局势的缓解与对全球石油供应的更广泛评估相吻合，分析师指出，尽管地缘政治担忧持续存在，但市场供应仍然充足。GTC泽汇资本表示，美国原油产量创下 1350 万桶/日的历史新高，进一步让市场放心，非 OPEC 产油国的强劲产量水平可以缓解任何中断。

　　需求预测下调打压市场情绪

　　OPEC 和国际能源署本周均发布报告，下调了 2024 年和 2025 年的全球石油需求预测。OPEC 将 2024 年全球需求增长预测下调至 193 万桶/日，这是连续第三次下调。国际能源署甚至更加悲观，预计明年的需求增长仅为 90 万桶/日。这些较低的预期主要受到中国需求疲软、全球经济放缓以及向天然气和可再生能源等更清洁能源的转变的影响。

　　OPEC 和 IEA 预测之间的差异凸显了对需求复苏速度的不同看法，但两份报告都指出 2024 年市场供应充足，这增加了价格的下行压力。国际能源署特别指出，美国、巴西和加拿大等国产量增加是明年预期过剩的关键因素。

　　美国库存和生产数据：利好消息？

　　除了需求担忧之外，美国库存数据也在影响本周的价格走势方面发挥了作用。美国能源信息署 （EIA） 报告称，美国原油库存下降，库存减少了 220 万桶。这通常会为价格提供支撑；然而，由于更广泛的需求前景，整体市场反应平淡。尽管美国产量下降，但产量仍在继续上升，进一步抑制了任何看涨情绪。每周 EIA 原油产量数据显示，产量已升至创纪录的 1350 万桶/日，表明即使面临地缘政治风险，供应仍然充足。

　　GTC泽汇资本认为，库存下降虽然提供了一些短期缓解，但被未来一年供应过剩的更大叙事所掩盖。这强化了普遍的看跌情绪，交易员更关注全球供需平衡的大局，而不是暂时的库存波动。